Курсовая работа: Комплексный анализ финансового состояния предприятия. Комплексная оценка финансово-экономического состояния

ПОКАЗАТЕЛИ МОНИТОРИНГА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Для проведения мониторинга финансового состояния большого количества объектов необходимо сформировать группу показателей, дающих в совокупности комплексную характеристику состояния и перспектив любого предприятия.

По нашему мнению, количество показателей мониторинга должно быть невелико (не более пяти-шести), так как только в этом случае можно, с одной стороны, создать предпосылки для оперативности и комплексности анализа, а с другой - избежать чрезмерной трудоемкости и исключить противоречивость выводов. Кроме того, должна быть дана четкая и недвусмысленная интерпретация показателей и их значений, а также совокупности значений показателей.

Иными словами, требуется разработка системы ранжирования, в которой каждому значению показателя соответствует свой ранг, а сумма рангов, полученных любым предприятием, дает однозначную характеристику финансово-экономического состояния предприятия и его перспектив.

Для формирования перечня показателей мониторинга, а также разработки системы ранжирования были выделены те стороны хозяйственной деятельности предприятий, которые наиболее важны для собственников, инвесторов, органов управления. К ним относятся:

Большое значение в процессе управления финансовыми ресурсами отводится предварительному анализу их наличия, размещения и эффективности использования. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и группируются по двум основным признакам: по юридической принадлежности и длительности нахождения средств в обороте (срокам погашения).

В соответствии с первым признаком, финансовые ресурсы делятся на собственные и заемные, в соответствии со вторым, - на перманентный капитал (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства) и краткосрочные обязательства.

Собственные источники формирования имущества расположены в III и частично V разделах (стр. 640 «Доходы будущих периодов») бухгалтерской баланса.

Заемные источники в зависимости от сроков погашения делятся на долгосрочные, расположенные в IV разделе, и краткосрочные, расположенные в V разделе бухгалтерского баланса.

Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы, длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал. Значение анализа финансовых ресурсов заключается в формировании экономически обоснованной оценки динамики и структуры источников финансирования активов и выявлении возможностей их улучшения. Анализ динамики, состава и структуры финансовых ресурсов проводится с использованием приемов горизонтального, вертикального и трендового анализа и оформлен в таблице 9.

Таблица 7 - Анализ динамики, состава и структуры финансовых ресурсов СПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

Анализ динамики финансовых ресурсов показал снижение источников формирования имущества организации на 38,9% по сравнению с 2009 годом и рост на 9,6% по сравнению с 2010 годом.

Основные изменения в 2011 году произошли за счет роста заемного капитала на 11,8% и роста собственного капитала на 4,7%. За указанный период произошло снижение долгосрочных обязательств на 24,5% и рост перманентного капитала на 40,5%

В целом структура финансовых ресурсов оценивается как нерациональная, так как удельный вес собственного капитала организации на конец 2011 года составляет менее 50%. Удельный вес перманентного капитала в общей величине финансовых источников выше удельного веса собственного капитала, что характеризует предприятие как организацию, активно развивающую свою материально-техническую базу, в т.ч. за счет долгосрочных заемных источников. Однако, прослеживается ярко выраженная отрицательная динамика резкого снижения доли собственных средств в источниках формирования капитала и роста доли заемных средств.

Эффективность использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта во многом определяется степенью целесообразности их размещения по видам активов, что предопределяет необходимость изучения структуры имущества с позиции ее оптимальности.

Результаты анализа оформим в таблице 10.

Таблица 8 - Анализ динамики, состава и структуры имущества СПК «Солонцы» за 2009 - 2011г.

В структуре имущества организации наибольший удельный вес в 2009 году приходится на оборотные активы 68,7%. Это характерно лишь для организаций, занимающихся торговой деятельностью, но не производственной. Так, в запасы было вложено в 2009 году 62,5% источников формирования имущества. Это является нерациональным для производственного предприятия, поэтому в 2010 году произошло перераспределения источников имущества между оборотными и внеоборотными активами. В результате доля оборотных активов в 2010 году составила 39,0%, а в 2011 году - 45,1% от общей стоимости имущества предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов по прежнему приходится на запасы (40,7% на конец 2011 года). Причем намечается, хотя и незначительно выраженная положительная тенденция к росту более ликвидных активов в динамике. Однако это не касается денежных средств. Здесь идет тенденция к снижению их доли в составе активов, что оценивается негативно.

Доля внеоборотных активов увеличились с 31,3% в 2009 году до 54,9% в 2011 году. Данный факт оценивается позитивно, поскольку означает наращивание долгосрочных инвестиций, что способствует увеличению объема производства и прибыли в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость организации в общем виде определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Устойчивое финансовое положение характеризуется следующими признаками:

1) своевременностью расчетов по обязательствам;

2) достаточным долевым участием собственного капитала в формировании имущества (не менее 50%) и оборотных активов (не менее 30%).

Соотношение собственного и заемного капитала во многом определяет уровень финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость определяется также соотношением стоимости основного элемента оборотных активов - запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Можно выделить следующие основные этапы анализа финансовой устойчивости:

Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) нормальных источников формирования материально- производственных запасов;

Конкретизация оценки финансовой устойчивости на основании изучения значений и динамики относительных показателей финансовой устойчивости - финансовых коэффициентов;

Расчет влияния факторов на изменение основных показателей финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели излишка или недостатка источников для формирования материально-производственных запасов, которые определяются путем сравнения величины запасов и затрат и нормальных источников средств для их формирования.

В качестве нормальных источников формирования запасов и затрат выделяют следующие:

1) собственные оборотные средства;

2) краткосрочные кредиты и займы (исключая просроченные долги);

3) кредиторская задолженность товарного характера (исключая просроченные долги): задолженность перед поставщиками, авансы полученные.

Общая сумма нормальных источников формирования запасов и затрат (НИФЗ) определяется по формуле:

НИФЗ=СОС+ККЗ+КЗТХ-ПрД

где СОС - собственные оборотные средства; ККЗ - краткосрочные кредиты и займы; КЗТХ - кредиторская задолженность товарного характера; ПрД - просроченные долги.

Недостаток нормальных источников формирования запасов и затрат означает, что определенная часть последних формируется за счет кредиторской задолженности нетоварного характера (задолженности по оплате труда, социальному страхованию, перед бюджетом и прочими кредиторами), либо неплатежей.

В зависимости от соотношения величин материальных оборотных активов и источников их формирования условно выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость

где З - запасы.

Нормальная финансовая устойчивость

СОС<З?НИФЗ

Неустойчивое финансовое положение

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет просроченную задолженность, т.е. часть запасов формируется за счет неплатежей.

Расчет показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов и затрат осуществим в табл. 11.

Таблица 9 - Идентификация уровня финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) источников формирования запасов и затрат СПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

По результатам анализа выявлено, что тип финансовой устойчивости организации на конец 2009 года- нормальный, т.к. величина материальных оборотных активов меньше величины нормальных источников формирования запасов и затрат, т.е. имеет место излишек нормальных источников формирования запасов и затрат.

Однако в 2010 и 2011 годах ситуация резко изменилась в негативную сторону. Тип финансовой ситуации - кризисная, так как для покрытия МПЗ недостаточно нормальных источников формирования и приходится для этого использовать кредиторскую задолженность, что является допустимым лишь в случае непросроченной кредиторской задолженности товарного характера.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости дополняется анализом относительных показателей - коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости рассчитываются путем соотношения величин отдельных статей пассива и актива баланса и позволяют углубить оценку финансовой устойчивости, данную на основе показателей излишка (недостатка) основных источников формирования запасов и затрат, а также изучить иные стороны, характеризующие финансовую устойчивость организации (табл. 12).

Таблица 10 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости СКПК «Солонцы» за 2009 - 2011гг.

Характеризуя уровень финансовой устойчивости, следует отметить, что коэффициент автономии на конец 2011 года снизился на 0,078 по сравнению с 2010 годом и на 0,570 по сравнению с 2009 годом, и составил 0,300. Это означает, что только 30,0% имущества формируется за счет собственных средств, при оптимальном значении не ниже 50%. Следовательно, в организации ощущается острая нехватка собственного капитала.

Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на конец 2011 года имеет отрицательное значение. Это означает, что значительная часть запасов предприятия приобретается за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2010 и 2011 года также имеет отрицательное значение.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия на конец 2011 года кризисное финансовое состояние.

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих (оборотных) активов.

Ликвидность какого-либо актива - это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность организации в целом определяется наличием у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков платежей, предусмотренных договорами.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания.

По степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:

А1 (наиболее ликвидные активы) - денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также краткосрочные финансовые вложения;

А2 (быстрореализуемые активы) - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 (медленнореализуемые активы) - запасы и затраты, НДС;

А4 (труднореализуемые активы) - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 (наиболее срочные обязательства) - кредиторская задолженность;

П2 (краткосрочные пассивы) - краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;

П3 (долгосрочные пассивы) - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 (постоянные пассивы) - раздел «Капитал и резервы», а также стр.640, стр.650 раздела «Краткосрочные обязательства».

Анализ ликвидности баланса путем сопоставления соответствующих групп активов и пассивов оформлен в табл. 13.

Таблица 11 - Оценка ликвидности баланса

Сопоставлением итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву определяют ликвидность баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4

Данного соотношения мы не наблюдаем, как на 2010 год, так и на 2011 год. Следовательно, баланс - не ликвиден.

Оценку платежеспособности предприятия проведем в таблице 14.

Таблица 12 - Оценка платежеспособности предприятия

Вывод: Согласно расчетным показателям, ни один из показателей не достигает нормативного значения вследствие необоснованного резкого роста кредиторской задолженности при одновременном снижении абсолютно ликвидных активов и общей суммы текущих активов в целом. Данные изменения следует оценивать отрицательно.

Финансовое состояние - это самая важная характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно считать, что основная задача анализа финансового состояния - показать состояние предприятия для внутренних и внешних потребителей, количество которых при развитии рыночных отношений значительно растет.

Целью анализа финансового состояния предприятия является оценка его текущего состояния, а также определение того, по каким направлениям нужно вести работу по улучшению этого состояния. При этом желаемым является такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также расходы по его расширению и возобновлению.

Основная цель данной курсовой работы - обосновать принципы и методы анализа финансово-хозяйственного состояния отечественных предприятий.

Соответственно поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи :

· исследование экономической сути такого понятия как „финансовое состояние предприятия”;

· определение роли финансового состояния в эффективности хозяйственной деятельности предприятия;

· комплексная оценка финансового состояния действующего отечественного предприятия;

Предметом исследования выступают модели диагностикой финансово-хозяйственного состояния отечественных предприятий.

Объектом исследования является диагностика финансово-хозяйственного состояния ОАО «ЧМП».

Курсовая работа состоит из трех глав, в которых последовательно исследуется поставленная проблема.

1. ХАРАКТЕРИСТИКА КОМПЛЕКСНОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

1.1.Предварительная оценка финансового состояния предприятия

Финансовый анализ используется как самой компанией, так и внешними субъектами рынка при осуществлении различных сделок или для предоставления информации о финансовом состоянии компании третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при:

· реструктуризации. В процессе выделения структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы необходимо оценивать такие показатели их текущей деятельности, как размеры дебиторской и кредиторской задолженностей, рентабельность, оборачиваемость материальных запасов, производительность труда и т. д. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе компании;

· оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи/покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом изменения суммы сделки;

· получении кредита/привлечении инвестора. Результаты финансового анализа деятельности компании являются основным индикатором для банка или инвестора при принятии решения о выдаче кредита;

· выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности. Например, по российскому законодательству в проспекте эмиссии ценных бумаг компании необходимо указывать степень покрытия платежей по обслуживанию долгов, уровень просроченной задолженности, оборачиваемость чистых активов, долю налога на прибыль в прибыли до налогообложения и т. д.

Финансовый анализ может проводиться для сравнения собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить надежность оценки в глазах третьих лиц.

В оперативной деятельности финансовый анализ используется для:

· оценки финансового состояния компании;

· установления ограничений при формировании планов и бюджетов. Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;

· оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:

• имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;
• условия работы предприятия в отчетном периоде;
  результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
• перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

1.2.Методика анализа финансово - хозяйственного состояния

Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности - это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово - хозяйственного состояния предприятия.

Специалисты в области анализа приводят разные методики определения финансово - хозяйственной состояния предприятия.2 Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа являются практически одинаковыми с небольшим расхождениями. Детализация процедурной стороны методики анализа финансово-хозяйственной деятельности зависит от поставленных целей и различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения. Таким образом, не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные стороны похожи.

Важное значение для анализа имеет его информационное обеспечение. Это связано с тем, что в соответствии с Законом РФ «О информатизации и защите информации» предприятие может не предоставлять информацию, содержащую коммерческую тайну. Но обычно для принятия многих решений потенциальными партнерами фирмы, достаточным является проведения экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности. Даже для проведения детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности зачастую не требуется информации составляющую коммерческую тайну. Для проведения общего детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности, а именно:

· форма №1 Бухгалтерский баланс

· форма №2 Отчет о прибылях и убытках

· форма №3 Отчет о движении капитала

· форма №4 Отчет о движении денежных средств

· форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу

Эти сведения, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 5 декабря 1991г. №35 «О перечне сведений которые не могут составлять коммерческую тайну» не могут составлять коммерческую тайну.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа.

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению. Задачу о целесообразности анализа позволяет решить ознакомление с аудиторским заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Стандартное аудиторское заключение представляет собой унифицированный кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудиторской фирмы о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. В этом случае проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Нестандартное аудиторское заключение составляется в тех случаях, когда аудиторская фирма не может составить стандартное аудиторское заключение в силу ряда причин, а именно: некоторые ошибки в бухгалтерской отчетности фирмы, различные неопределенности финансового и организационного характера и т.п. В этом случае ценность аналитических выводов составленных по данной отчетности снижается.

Проверка готовности отчетности к чтению носит технический характер и связана с визуальной проверкой наличия необходимых отчетных форм, реквизитов и подписей на них, а также простейшей счетной проверкой промежуточных итогов и валюты баланса.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде и учесть анализе факторы воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке.

Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить что степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости от поставленных целей.

В начале анализа целесообразно охарактеризовать финансово - хозяйственную деятельность предприятия, указать отраслевую принадлежность и прочие отличительные признаки.

Затем производиться анализ состояния «больных статей отчетности», а именно статей убытков (форма №1 - строки 310, 320, 390, форма №2 строки - 110, 140, 170), долгосрочных и краткосрочных кредитов банков и займов, непогашенных в строк (форма №5 строки 111, 121, 131, 141, 151) просроченной дебиторской и кредиторской задолженности (форма №5 строки 211, 221, 231, 241) а также просроченных векселей (форма №5 строка 265).

В случае наличия сумм по этим статьям необходимы изучить причины их появления. Иногда информацию в данном случае может дать лишь дальнейший анализ и окончательные выводы можно будет сделать позже.

1.3.Показатели финансового состояния

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия состоит в общем из следующих основных компонентов:

· анализ имущественного положения;

· анализ ликвидности;

· анализ финансовой устойчивости;

· анализ деловой активности;

· анализ рентабельности.

Эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим процедурам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Анализ имущественного положения складывается из следующих компонентов:

· Анализа активов и пассивов баланса

· Анализа показателей имущественного положения

При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора следует проводить анализ также и по относительным показателям структуры баланса.

При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

Анализ показателей имущественного положения заключается в расчете и анализе следующих основных показателей:

· сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия;

· данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия;

· доля активной части основных средств.

Под активной частью основных средств следует понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного показателя рассматривается как положительная тенденция.

Коэффициент износа - он характеризует степень изношенности основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 1 выступает коэффициент годности.

Коэффициент обновления, - показывает какую часть от имеющихся на конец периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия, - показывает какая часть основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам изношенности.

Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:

· Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности . Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности . По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

Коэффициент покрытия запасов . Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости . Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала . Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений . Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств . Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста . Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного периода, либо чистую прибыль.

2. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО „ЧМК””

2.1. Оценка структуры баланса

Основой для анализа активов и пассивов ОАО «ЧМК» является аналитический агрегированный баланс, который представлен в приложении А и Б. Проанализировав баланс предприятия нами были выявлены как позитивные так и негативные тенденции.

Позитивные:

· наблюдается увеличение имущества предприятия за период 2000-2001 гг. - на 26808 тыс. руб. или 30,87%;

· увеличение имущества произошло, в основном, за счет увеличения оборотных активов на 29630 тыс. руб. или 219,08% и запасов на 23976 тыс. руб. или 603,17 % (период 2000-2001 гг.);

· за период 2001-2002 гг. наблюдается уменьшения задолженности по краткосрочным кредитам на 5841 тыс. руб. или 37,39%

Негативные:

· за период 2001-2002 гг. произошло уменьшение имущества предприятии на 2878 тыс. руб. или 2,53%;

· уменьшение произошло, в основном, за счет сокращения оборотных активов на 5466 тыс. руб. или 12,67% и запасов на 16414 тыс. руб. или 58,72%;

· за период 2000-2001 гг. наблюдается сокращение собственного капитала предприятия на 3049 тыс. руб. или 3,91%;

· денежные средства предприятия сократились на 124 тыс. руб. или 16,71% (2000-2001 гг.) и 45 тыс. руб. или 7,28% (2001-2002 гг.);

· необоротные активы уменьшились на 2822 тыс. руб. или 3,85% (2000-2001) гг.;

· наблюдается увеличение кредиторской задолженности предприятия на 14842 тыс. руб. или 179,75% (2000-2001 гг.) и 2736 тыс. руб. или 11,84% в 2001-2002 гг..

· дебиторская задолженность предприятия также имеет тенденцию к увеличению (период 2000-2001 гг. - на 5487 тыс. руб. или 88,26%; период 2001-2002 гг. - на 11827 тыс. руб. или 101,05%).

2.2.Оценка платежеспособности и ликвидности

Одной из самых важных характеристик финансового состояния предприятия является финансовая стойкость. Финансовая стойкость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование.

В соответствии с обеспеченностью запасов возможными вариантами финансирования возможны четыре типа финансовой стойкости.

1. Абсолютная стойкость - для обеспечения запасов (З) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована: С.

2. Нормальная стойкость - для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств привлекаются долгосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность гарантирована: С.

3. Неустойчивое финансовое состояние - для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и ссуд привлекаются краткосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность нарушена, но имеется возможность ее возобновить: С.

4. Кризисное финансовое состояние - для обеспечения запасов не хватает „нормальных источников” их формирования; предприятию угрожает банкротство: С > СОС + КД + КК .

В таблице 2.1 проведен расчет финансовой стойкости для ОАО «ЧМК».

Таблица 2.5

Анализ финансовой стойкости для ОАО «ЧМК»

Как показывают данные таблицы 2.1 предприятие в 2000 г. имело абсолютную финансовую стойкость, в 2001 - кризисное финансовое состояние, в 2002 - абсолютную финансовую стойкость. Перейти из кризисного финансового состояния в абсолютную стойкость предприятие смогло очень сильно уменьшив собственные запасы. Такие сильные скачки финансовой стойкости предприятии очень негативно влияют на финансовое состояние предприятия.

В таблице 2.2 приведен расчет показателей финансовой стойкости.

Таблица 2.2

Анализ показателей финансовой стойкости ОАО «ЧМК»

Рассмотрим подробнее приведенные в таблице 2.2 показатели. Так, Показатель маневренности рабочего капитала характеризует часть запасов в собственных оборотных средствах. Направление позитивных изменений данного показателя - уменьшение. В данном случае сначала идет сильное уменьшение, потому увеличение показателя до 5,56. Такие «скачки» очень негатвино отражаются на работе предприятия.

Коэффициент финансовой независимости характеризует возможность предприятия выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его нормативное значение должно быть больше или равняться 0,5. Как видим в течение анализируемого периода этот показатель является большим нормативного значения, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия.
Коэффициент финансовой стабильности показывает возможность обеспечить задолженность собственными средствами. Превышение собственных средств над ссудными свидетельствует о финансовой стабильности предприятия. Нормативное значение показателя должно быть больше единицы. В нашем случае его значение свидетельствует о высокой финансовой стабильности предприятия.

Коэффициент финансовой стойкости характеризует часть стабильных источников финансирования в их общем объеме. Он должен быть в пределах 0,85-0,90. У анализируемого предприятия его значения составляет 0,90 только в 2000 г., дальше данный показатель уменьшается до уровня 0,66 (2001 г.) и 0,68 (2002 г.).

Рядом с абсолютными показателями финансовой стойкости целесообразно рассчитать совокупность относительных аналитических показателей - коэффициентов ликвидности (см. табл. 2.3).

Таблица 2.3

Анализ ликвидности ОАО «ЧМК»

Коэффициент покрытия характеризует достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года. При значении коэффициента менее 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Как видим, значение этого показателя для ОАО «ЧМК» свидетельствуют о ликвидности предприятия в анализируемом периоде.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает способность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении года. Рекомендованное значение этого показателя 1. Для ОАО «ЧМК» данный показатель приближается к нормативному только в 2002г..

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует готовность предприятия немедленно ликвидировать краткосрочную задолженность. Нормативное значение этого показателя находится в пределах 0,20 - 0,35. В периоде, что рассматривается, значение данного коэффициента не соответствуют нормативным.

2.3. Анализ финансовых результатов предприятия

В таблице 2.4 приведен анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК».

Таблица 2.4

Анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК»

Как свидетельствуют данные таблицы 2.4, чистая прибыль предприятия в анализируемом периоде увеличилась на 21413 тыс. руб. или 26,37%, что является положительной тенденцией. Если проанализировать за счет чего произошло увеличение величины чистой прибыли, то здесь ситуация не однозначная, так мы можем наблюдать уменьшения объема реализации продукции на 54228 тыс. руб. или 11,09%. Но в то же время происходит снижение себестоимости реализованной продукции на 67270 тыс. руб. или 21,79%, а с учетом административных затрат и затрат на сбыт уменьшение себестоимости составило 20,13%. Мы не можем сказать какие мероприятия повлекли такое снижение себестоимости, возможно что снижение себестоимости повлекло ухудшение качества продукции, так как произошло снижение объема реализации. В любом случае руководству предприятием необходимо принять меры по увеличению объема реализации, так как его снижение, даже на фоне увеличения чистой прибыли, в перспективе может привести к значительному ухудшению финансового состояния предприятия, даже к банкротству.

2.4. Анализ деловой активности

Рассмотрим показатели деловой активности предприятия в анализируемом периоде (см. табл. 2.5).

Таблица 2.5

Показатели деловой активности ОАО «ЧМК»

Рассмотрим каждый из приведенных показателей отдельно:

1. фондоотдача - показывает сколько выручки приходится на единицу основных фондов. Как видим, этот показатель имеет тенденцию к уменьшению, что является несколько негативной тенденцией и свидетельствует об уменьшении эффективности использования основных фондов предприятия;

2. период одного оборота оборотных средств - определяет средний период от расходования средств для производства продукции к получению средств за реализованную продукцию. Уменьшение этого показателя свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств на предприятии. В нашем случае наблюдается сначала увеличение (2001 г.), а потом существенное уменьшение данного показателя;

3. период одного оборота запасов - это период, в течение которого запасы трансформируются в денежные средства. Наблюдается очень сильное увеличение данного показателя (с 10 дней в 2000 г. до 42 дней в 2002 г.), что являются негативной тенденцией;

4. показатели периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что предприятие намного больше времени пользуется по существу бесплатным кредитом со стороны собственных кредиторов чем само кредитует (бесплатно) другие предприятия.

2.5. Оценка вероятности банкротства

Вопросом прогнозирования неплатежеспособности всегда занимались как академические круги, так и бизнес-консультанты. Поэтому, можно говорить как о теоретическом, так и практическом подходе к проблеме.

Первые опыты по оценке состояния компании были начаты еще в девятнадцатом веке. Показатель кредитоспособности был, по-видимому, первым показателем, что применялся для подобных целей. Особенно активными в этой области были купцы, будучи особенно заинтересованными, в определении потенциальной платежеспособности своих клиентов. В 1826 году увидел свет первый дайджест компаний, что отказались платить по своим обязательствам, который впоследствии был известен как Stubbs Gazette .

Однако только в двадцатом веке финансовые и экономические показатели стали широко использоваться, причем не только для прогнозирования банкротства, как такого, но и для прогнозирования разных финансовых затруднений.

Таким образом, до действительного момента существует более сотни разных работ, посвященных прогнозированию банкротства предприятия. Однако, практически все известные автору работы были выполнены на западе (в основном в США). Соответственно вопрос об их применимости в российских условиях по-прежнему остается открытым.

Также следует отметить, накопленный опыт показывает, что модели прогнозирования банкротства, как правило, состоят из разных коэффициентов с некоторыми весами. Причем, какие именно коэффициенты входят в модель, определяется либо на основе статистических, либо экспертных оценок.

Для оценки возможности банкротства ОАО «ЧМК» используем показатель Таффлера (Z Т).

Z Т = 0,03х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4

Если Z Т > 0,3 - предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z Т

Рассчитаем показатель Таффлера для ОАО «ЧМК»:

ZТ = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029

Согласно рассчитанному коэффициенту предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

2.6. Оценка безубыточности

Все затраты предприятия могут быть подразделены на две части: переменные расходы (производственные), изменяющиеся пропорционально объему производства, и постоянные расходы (периодические), которые, как правило, остаются стабильными при изменении объема выпуска. Выручка от реализации продукции за вычетом себестоимости в объеме производственных переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих решений.

К переменным (производственным) расходам относятся прямые материальные затраты, заработная плата производственного персонала с соответствующими отчислениями, а также расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и ряд других общепроизводственных расходов.

К постоянным относятся административные и управленческие расходы, амортизационные отчисления, расходы по сбыту и реализации продукции, расходы по исследованию рынка, другие общие управленческие, коммерческие и общехозяйственные расходы.

Одним из основных практических результатов использования классификации расходов предприятия по принципу зависимости от объема производства является возможность прогнозирования прибыли, исходя из предполагаемого состояния расходов, а также определение для каждой конкретной ситуации объема реализации, обеспечивающего безубыточную деятельность. Величину выручки от реализации, при которой предприятие будет в состоянии покрыть свои расходы без получения прибыли, принято называть критическим объемом производства ("мертвой точкой").

Проведём оценку безубыточности для ОАО «ЧМК». Для расчетов возьмем следующие данные:

· Выручка = 434678 руб.

· Постоянные расходы = 55104 руб.

· Переменные расходы = 14313 руб.

· Объём реализации = 10000 шт.

· Цена реализации = 43,47 руб.

Посчитаем точку безубыточности аналитическим методом:

Точка безубыточности в натуральных единицах = Постоянные расходы / (Цена - Переменные расходы на единицу продукции)

Подсчитаем переменные расходы на единицу продукции:

14313 / 10000 = 1,43 (руб.)

· Точка безубыточности в натуральных единицах = 55104 / (43,47 - 1,43) = 1311 (шт.)

Определим точку безубыточности графическим методом (рис. 2.1)

Рис. 2.1 Точка безубыточности ОАО „ЧМК”

Если провести перпендикуляр из точки пересечения графиков выручки и полных издержек мы получим, что уровень безубыточности при данных условиях равен 1311 шт. Из проведённых вычислений можно сделать вывод, что исследуемое предприятие прибыльно.

3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Исходя из результатов проведенного анализа мы можем сделать следующие заключения. Предприятие хоть и прибыльное, но имеет ряд проблем. Так, имеются проблемы с финансовой стойкостью предприятия, о чем свидетельствую резкие скачки в показателях финансовой стойкости. Показатель абсолютной ликвидности предприятия не соответствует нормативным значениям, что свидетельствует о том, что предприятие не сможет быстро покрыть все свои обязательства. Хотя общая ликвидность баланса предприятия в долгосрочной перспективе нормальная.

Не понятна ситуация с себестоимостью продукции, в 2002 г. она уменьшилась на более чем 20%, но не понятно за счет чего. Упали объемы реализации продукции, хотя за счет уменьшения себестоимости предприятие получило в отчетном периоде больше чистой прибыли.

Основываясь на выявленных диспропорциях в финансово-хозяйственной деятельности предприятия мы можем рекомендовать руководству предприятия следующее. Во-первых, руководству предприятием необходимо ликвидировать скачкообразные изменения в финансовой стойкости предприятия. Во-вторых, необходимо довести показатели быстрой ликвидности к нормативным значениям, это можно сделать за счет увеличения денежных средств на расчетном счету предприятия. В-третьих, необходимо прояснить ситуацию с уменьшением себестоимости продукции и уменьшением объема реализации. Давать какие-либо рекомендации на этот счет возможно только после получения полной информации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В качестве заключения резюмируем основные положения курсовой работы:

· развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий и других субъектов рынка в подготовке и принятии управленческих решений. Эффективность этих решений во многом зависит от объективности, своевременности и обстоятельности оценивания существующего и ожидаемого финансово-хозяйственного состояния предприятия;

· чистая прибыль ОАО «ЧМП» в анализируемом периоде увеличилась на 21413 тыс. руб. или 26,37%, что является положительной тенденцией. Если проанализировать за счет чего произошло увеличение величины чистой прибыли, то здесь ситуация не однозначная, так мы можем наблюдать уменьшения объема реализации продукции на 54228 тыс. руб. или 11,09%. Но в то же время происходит снижение себестоимости реализованной продукции на 67270 тыс. руб. или 21,79%, а с учетом административных затрат и затрат на сбыт уменьшение себестоимости составило 20,13%. Мы не можем сказать какие мероприятия повлекли такое снижение себестоимости, возможно что снижение себестоимости повлекло ухудшение качества продукции, так как произошло снижение объема реализации;

· руководству предприятием необходимо ликвидировать скачкообразные изменения в финансовой стойкости предприятия;

· необходимо довести показатели быстрой ликвидности к нормативным значениям, это можно сделать за счет увеличения денежных средств на расчетном счету предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев: Изд-во «Ника-Центр», 1999 г.

2. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: - М.: Издательство РОУ, 99- 152с.

3. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие - СПб.: Питер, 2000.

4. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской отчетности для принятия решений. М.: Издательский дом «Герда», 1999г.

5. Грамотенко Т.А. Банкротство предприятий: экономические аспекты. М.: Приор, 1998 г.

6. Гребнев Л.С. Нуреев Р.М. Экономика. М.: -Вита-Пресс, 2000 г. с.432.

7. Дягтеренко В.Г. Основы логистики и маркетинга. - Ростов-на-Дону: Экспертное бюро, М.: Гардарика, 1996. -120 с.

8. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности.-М.:ДИС,1999 г. с.234.

9. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2002 г., с.528.

10. Журавлев В.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: ЧИЭМ СПбГТУ. Чебоксары, 1999- 135с.

11. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 480с.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2001. - 512с.

14. Козлова О.И. Оценка кредитоспособности предприятия. М.: АО «АРГО», 1999 г. с. 274.

15. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.:ЮНИТИ, 1999. - 471с.

16. Нерушин Ю.М. Коммерческая логистика. М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 271с.

17. Макарьян Э.К. , Герасименко Г.Л. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 1999 г. с. 319.

18. Международные стандарты финансовой отчетности. - М.: Аскери-Асса, 1999 г. с.120.

19. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1998 г. с.495.

20. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.:Банки и биржи, 1998. - 400с.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 10.доженность

Таблица 10. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Расчет комплексной оценки возможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:

Оценка = √ (Кфакт1 – К баз1) + ….+ (Кфакт 9 – Кбаз 9)

Оценка на кон.года = √ (0,28-0,2)+(2,59-2)+(0,51-1)+(0,47-0,1)+(0,6-0,7)+(0,61-0,6)=0,68

Оценка на конец года = √ (1,29-0,2)+(4,39-2)+(1,52-1)+(0,69-0,1)+(0,86-0,7)+(0,65-0,6)=0,77

Как видно из таблицы 10, комплексная оценка уменьшилась и к концу года и составила 0,68 пункта, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Заключение

В ходе прохождения производственной практики я познакомилась с организационной структурой предприятия ООО «ЛЭАР» с тем, как организация функционирует на рынке, взаимодействует с поставщиками, потребителями, конкурентами, с ее финансовой деятельностью и аспектами торговли. В целом в организации сложился благоприятный климат работы персонала, все работники работают как одна команда, за время прохождения практики не было замечено конфликтных ситуаций между работниками. Мною были приобретены практические навыки работы в коллективе организации.

Проведя анализ, полученной мною документации, я смогла сделать комплексный анализ предприятия, а так же можно дать следующие рекомендации.

Предприятие в отчетном году значительно погасило дебиторскую задолженность.

Так же предприятие вложила достаточную сумму в основные средства.

Все это повлекло сокращение ликвидных активов предприятия.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов. Возможным также введение новой производственной линии.

С целью более эффективного управления кредиторской задолженностью рекомендуется: погасить долги перед персоналом предприятия, а также перед поставщиками. Это можно сделать, если взыскать дебиторскую задолженность.

Так же необходимо улучшить сбытовую политику предприятия в связи с огромным количеством готовой продукции на предприятии.

Рост управленческих расходов на уровне предыдущего года предприятие не может себе позволить в условиях экономического кризиса, поэтому необходимо жестко контролировать этот вид расходов.

В целом можно сделать вывод, что предприятие за отчетный период увеличила все основные финансовые показатели деятельности. Если раньше предприятие было в убытке, на конец года можно наблюдать прибыль. При этом, если учесть возможный сбыт уже готовой продукции на складе, в следующем периоде следует ожидать еще большее увеличение прибыли.

Список литературы

Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности.

Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей. Никулина Н., Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили, Финансовый менеджмент организации. Теория и практика Издательство: Юнити-Дана, 2009

Одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансово-хозяйственной деятельностью на основе анализа экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (потребителей и производителей, кредиторов, акционеров, инвесторов), так и внутренних (работников административно-управленческих подразделений, руководителей предприятия и др.). Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. - М.: Проспект, 2008.

Основными источниками информации для финансового анализа являются данные бухгалтерского и управленческого учета:

1. Данные об имуществе предприятия (активах) и источниках его образования (пассивах) на начало и конец исследуемого периода в виде аналитического баланса.

2. Данные о результатах деятельности предприятия за исследуемый период в виде аналитического отчета о прибылях и убытках.

При проведении финансового анализа для более точной интерпретации исходных данных дополнительно может потребоваться следующая информация:

· Сведения об учетной политике предприятия.

· Сумма начисленного износа основных средств и нематериальных активов.

· Среднесписочная численность персонала и фонд заработной платы предприятия.

· Доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

· Доля бартерных (товарных) расчетов в выручке от реализации.

Бухгалтерская отчетность коммерческих организаций состоит из:

а) бухгалтерского баланса (форма N 1);

б) отчета о прибылях и убытках (форма N 2);

в) приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

г) аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту;

д) пояснительной записки.

В соответствии с пунктом 1 Приказа N 67н в состав приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках бухгалтерской отчетности включаются:

форма N 3 "Отчет об изменениях капитала";

форма N 4 "Отчет о движении денежных средств";

форма N 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу";

форма N 6 "Отчет о целевом использовании полученных средств" (для общественных организаций). Журнал "Главбух" № 8 за 2009 год

Бухгалтерский баланс - основная форма бухгалтерской отчётности. Он характеризует имущественное и финансовое состояние организации на отчётную дату. В форме баланса по каждой статье в скобках указаны номера счетов бухгалтерского учета, сальдо по которым должно быть перенесено в данную статью.

В целях удобства работы, сокращения места и времени написания формул, применяемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского баланса и другие финансовые показатели записывать в виде условных обозначений.

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» - отражаются финансовые результаты деятельности организации за отчётный период и аналогичный период предыдущего года.

В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются структура и движение капитала предприятия. О том, что в него входит, сказано в пункте 66 Положения по бухгалтерскому учету и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина России от 29 июля 1998г. № 34н. Так, в состав собственного капитала предприятия включаются: уставный (складочный), добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств» состоит из 3 разделов. В форме отражается информация о том, за счет каких средств организация вела свою деятельность в отчетном году и как именно она их расходовала по каждому виду деятельности организации: текущей (основной), инвестиционной и финансовой.

Отчет по форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» расшифровывает данные формы № 1 «Бухгалтерский баланс». Показатели, подлежащие отражению в форме №5, по решению организации могут формировать самостоятельные отчеты или включаться в пояснительную записку.

Пояснительная записка составляется произвольной формы и содержит информацию о деятельности предприятия, о численности работающих, основные показатели и факторы, повлиявшие на результаты деятельности организации, а также решения по распределению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное посоибе /Э.А. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2007.

Методика анализа финансового состояния предприятия включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия. Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному, аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Изд-во <Зерцало>, 2007.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации одного из основателей балансоведения Н. А. Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на деления и коэффициенты координации, коэффициенты распределении. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто. Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.-Ростов н/Д: Феникс,2008.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам; среднеотраслевые значения показателей, значения показателей рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, базой сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические, с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. - М.: Эксмо, 2007.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия и изменений его показателей предназначена для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период. В целях проведения такого анализа рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный - удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия. Расчет изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период проводится по следующей формуле:

где ai- статья аналитического баланса;

t1- показатель статьи аналитического баланса на начало периода;

t2- показатель статьи аналитического баланса на конец периода.

Расчет изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года проводится по формуле:

Расчет изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса проводится по формуле:

Полученные показатели структурных изменений дают возможность выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия.

В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов, денежных средств, расчетов и прочих активов и т.д.

Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью.

Под ликвидностью организации понимается его способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между его активами и обязательствами одновременно по двум параметрам: по общей сумме; по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства) Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. - учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 624с. - С.379..

По степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяют на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1 (4):

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А1=стр.260+стр.250 (7)

Быстрореализуемые активы А2 (8) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда относятся:

Дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты);

Прочие дебиторские активы.

А2=стр.240+стр.270 (8)

Медленнореализуемые активы А3 (9) - наименее ликвидные активы. Сюда входят:

Запасы, кроме строки « Расходы будущих периодов»;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3=стр.210+стр.220+стр.230 (9)

Труднореализуемые активы А4 (10). В эту группу включаются все статьи I раздела баланса «Внеоборотные активы».

А4=стр.190 (10)

Источники пассива баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

Наиболее срочные обязательства П1 (11):

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок.

П1=стр.620+стр.630+стр.660 (11)

Краткосрочные пассивы П2 (12):

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П2=стр.610 (12)

Долгосрочные пассивы П3 (13).

В группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи IV раздела баланса.

П3=стр.560 (13)

Постоянные пассивы П4 (14):

Это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы»;

Отдельные статьи V раздела баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4=стр.490+стр.640+стр.650 (14)

Для определения ликвидности баланса предприятия необходимо сопоставить итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:

При этом если выполнены три следующих условия:

А1?П1; А2?П2; А3?П3, (16)

т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство:

которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение же одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов, не компенсирующейся их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. - М.: Издательство «Финпресс», 2008. - 208 с. . Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств Абрютина М.С. Экспресс-анализ финансовой отчетности: Методическое пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. - 256 с. . Различают следующие показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (18):

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного (финансового) покрытия, платежеспособности и др.) (19):

3. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) (20):

Для оценки структуры баланса рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период 3 месяца, если нет, то восстановления платежеспособности на период 6 месяцев формуле (21):

Коэффициент утраты/восстановления платежеспособности;

Коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода;

Коэффициент текущей ликвидности на начало анализируемого периода;

ty - время утраты/восстановления платежеспособности - 3/6 месяцев;

ta - продолжительность анализируемого периода в месяцах.

Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности, если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период. Для разработки конкретных мер по нормализации структуры баланса и обеспечения платежеспособности организации необходимо более детально, по направлениям, изучить ее финансовое состояние.

Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности, но и для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов. Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способность превращаться в денежную наличность. При этом понятие ликвидность является более широким, чем платежеспособность и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы развития компании. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М.: "ЮНИТИ", 2007.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система следующих показателей:

1. Обеспеченность оборотных средств собственными источниками или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (22):

2. Коэффициент финансовой независимости (автономии) - показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, нормальное ограничение составляет более или равно 0,4-0,6:

3. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, нормальное ограничение? 0,6: (23)

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия). Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие -- излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное посоибе /Э.А. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2007. - 224 с. . Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования, чтобы измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

4. Коэффициент манёвренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого показателя может существенно варьироваться.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (24):

5. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (Kкап) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, нормальное ограничение не выше 1,5:

После проведения данных расчетов приведенных выше показателей предприятие может характеризоваться одним из четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

2. Нормальная финансовая устойчивость. В такой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является “нормальным” с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение. Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия “нормальных” источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2008